Fiducie de services dentaires Newlook Capital : accéder au revenu et à la croissance grâce au secteur dentaire fragmenté du Canada

Dans un contexte où les investisseurs continuent de rechercher des sources de revenu résilientes et une exposition à des secteurs de services essentiels, les placements liés aux soins de santé suscitent un intérêt accru. La Fiducie de services dentaires Newlook Capital offre aux investisseurs un accès au secteur privé canadien des soins dentaires par l’entremise d’une stratégie de consolidation axée sur l’acquisition et l’exploitation de cliniques dentaires partout au Canada.

La stratégie vise à conjuguer une demande récurrente en soins de santé et une échelle opérationnelle, dans le but d’offrir un revenu ainsi qu’un potentiel d’appréciation du capital à long terme.

Aperçu du secteur et occasion de placement

Le secteur dentaire canadien représente un marché important des soins de santé, soutenu par une forte demande sous-jacente.

Les principales caractéristiques du secteur comprennent :

• Environ 20,3 milliards de dollars de revenus annuels au Canada

• Croissance annuelle composée historique de 3,4 % de 2020 à 2025

• Plus de 16 000 cliniques dentaires à l’échelle nationale

• Seulement environ 9 % à 11 % des cliniques sont détenues par des entreprises

Cette structure fragmentée crée une occasion pour les exploitants professionnels d’acquérir et d’intégrer des cliniques, d’améliorer l’efficacité opérationnelle et d’accroître les services aux patients dans plusieurs régions.

Les services dentaires sont également considérés comme des soins de santé essentiels, ce qui soutient une demande des patients relativement constante au fil du temps.

La plateforme dentaire Newlook

La Fiducie met en oeuvre sa stratégie par l’entremise de Dentalook Inc., la principale entité d’exploitation responsable de la gestion de la plateforme de cliniques dentaires.

La plateforme actuelle comprend :

• 35 cliniques dentaires en Ontario, en Saskatchewan et en Alberta

• Plus de 84 000 patients actifs

• Plus de 200 professionnels dentaires

• Plus de 200 salles opératoires à l’échelle du réseau

La plateforme met l’accent sur l’amélioration de l’expérience patient, l’optimisation des activités des cliniques et l’identification d’occasions d’acquisition pouvant élargir le réseau tout en maintenant des normes de soins élevées.

Structure du placement

La Fiducie de services dentaires Newlook Capital offre aux investisseurs un accès à des structures de placement en capital et en débentures.

Faits saillants de la structure en capital

La structure en capital vise à offrir à la fois un potentiel de revenu et de croissance grâce à l’expansion de la plateforme dentaire.

Les caractéristiques cibles comprennent :

• Distribution cible d’environ 6 % à 7 %

• TRI net cible prévu de 15 % à 20 %

• Multiple cible prévu sur le capital investi net de 2,0x à 2,4x

• Participation aux bénéfices d’environ 75 % à 80 % pour les investisseurs

• Liquidité trimestrielle, sous réserve des modalités de rachat

Les distributions devraient être principalement traitées comme un remboursement de capital jusqu’à ce que le capital des investisseurs ait été remboursé.

Faits saillants de la structure en débentures

Pour les investisseurs à la recherche d’un profil davantage axé sur le revenu, la structure en débentures offre :

• Distribution cible d’environ 9 %

• Versements de revenu trimestriels

• Admissibilité aux comptes enregistrés

• Traitement fiscal à titre de revenu d’intérêt

Le placement minimal pour cette stratégie est de 10 000 $, avec une liquidité trimestrielle sous réserve des limites de rachat et des modalités de l’offre.

Historique et croissance de la plateforme

Depuis sa création en novembre 2018, la Fiducie de services dentaires a versé des distributions trimestrielles constantes, les distributions historiques atteignant 9 % par année chaque année depuis sa création.

La stratégie continue de mettre l’accent sur :

• L’expansion du réseau de cliniques par des acquisitions

• L’augmentation du volume de patients et de l’efficacité opérationnelle

• L’utilisation de l’échelle pour améliorer le rendement des cliniques

• La création d’une plateforme nationale de services dentaires

Comparativement aux marchés internationaux où la propriété corporative peut atteindre de 25 % à 40 %, le Canada demeure nettement sous-pénétré, ce qui pourrait créer d’autres occasions de consolidation au fil du temps.

Considérations pour les investisseurs

La stratégie dentaire Newlook peut convenir aux investisseurs qui recherchent :

• Un revenu trimestriel ciblé

• Une exposition aux services privés de soins de santé

• Une diversification du portefeuille au moyen d’actifs non cotés en bourse

• Une participation à la consolidation du secteur

• Un horizon de placement à long terme

Comme pour tous les placements sur le marché privé, les contraintes liées à la liquidité, le risque d’évaluation et les risques propres à l’entreprise doivent être pris en considération dans le cadre d’une stratégie de portefeuille globale.

En conclusion

La Fiducie de services dentaires Newlook Capital offre aux investisseurs un accès à un segment défensif de services essentiels du paysage canadien des soins de santé. Grâce à un exploitant expérimenté, à un contexte sectoriel fragmenté et à un accent mis sur les revenus récurrents et l’efficacité opérationnelle, la Fiducie vise à procurer un revenu, de la croissance et des avantages de diversification dans le cadre d’une répartition en marché privé.