Les REER et la diversification de portefeuille : le rôle des placements sur le marché dispensé

Les régimes enregistrés d’épargne-retraite (REER) constituent un pilier de la planification de la retraite pour de nombreux Canadiens. Ils offrent des avantages fiscaux qui peuvent aider les investisseurs à faire croître leur patrimoine au fil du temps tout en reportant l’impôt jusqu’au moment des retraits. Toutefois, la façon dont un REER est investi est tout aussi importante que le fait d’y cotiser. La constitution d’un portefeuille bien diversifié à l’intérieur d’un REER peut contribuer à la gestion du risque et à l’amélioration des résultats à long terme.

Un domaine que les investisseurs explorent de plus en plus à des fins de diversification est le marché dispensé. Lorsqu’ils sont utilisés de façon appropriée et conformément aux lignes directrices réglementaires, les placements sur le marché dispensé peuvent compléter les catégories d’actifs traditionnelles détenues dans un REER.

Comprendre les REER

Un REER est un compte enregistré conçu pour encourager les Canadiens à épargner en vue de la retraite. Les cotisations sont généralement déductibles d’impôt et les placements détenus dans le régime croissent à l’abri de l’impôt. Cela signifie que l’impôt est habituellement payable seulement lors des retraits, souvent à la retraite, lorsque le particulier peut se trouver dans une tranche d’imposition inférieure.

Un REER peut détenir un large éventail de placements admissibles, notamment :

• Espèces et comptes d’épargne à intérêt élevé

• Certificats de placement garanti (CPG)

• Fonds communs de placement et fonds négociés en bourse (FNB)

• Actions et obligations cotées en bourse

• Certains placements alternatifs et privés qui répondent aux critères d’admissibilité

Bien que de nombreux portefeuilles REER soient fortement axés sur les marchés publics, s’appuyer uniquement sur des catégories d’actifs traditionnelles peut exposer les investisseurs à la volatilité des marchés et au risque de concentration.

Pourquoi la diversification est importante

La diversification est un principe fondamental de l’investissement. En répartissant le capital entre différentes catégories d’actifs, secteurs et stratégies, les investisseurs cherchent à réduire l’impact qu’un placement ou un événement de marché isolé pourrait avoir sur l’ensemble de leur portefeuille.

Les marchés boursiers et obligataires publics peuvent connaître des périodes de forte volatilité en raison des cycles économiques, des variations des taux d’intérêt et des événements géopolitiques. L’intégration de placements présentant des profils de risque et de rendement différents peut contribuer à atténuer les fluctuations du portefeuille au fil du temps.

C’est dans ce contexte que les placements alternatifs, y compris ceux offerts par le marché dispensé, peuvent jouer un rôle pour les investisseurs admissibles.

Qu’est-ce que les placements sur le marché dispensé?

Les placements sur le marché dispensé sont des titres distribués en vertu de dispenses de prospectus et ne sont donc pas offerts au grand public par l’entremise des bourses traditionnelles. Ces placements sont régis par la réglementation provinciale en valeurs mobilières et sont généralement accessibles uniquement aux investisseurs qui satisfont à des critères d’admissibilité précis, tels que les investisseurs qualifiés ou ceux qui investissent en vertu d’autres dispenses permises.

Les types courants de placements sur le marché dispensé peuvent inclure :

• Placements immobiliers privés

• Stratégies de dette privée et de crédit privé

• Projets d’infrastructure et d’énergie

• Occasions de capital-investissement

  
  

Comment les placements sur le marché dispensé peuvent soutenir la diversification d’un REER

Lorsqu’ils sont détenus dans un REER (et structurés comme placements admissibles), les placements sur le marché dispensé peuvent offrir une exposition à des sources de rendement alternatives qui diffèrent des actions et obligations traditionnelles. Les avantages potentiels peuvent inclure :

Accès à des sources de revenu alternatives

Certaines stratégies du marché dispensé visent à générer un revenu régulier sous forme de paiements d’intérêts, de revenus locatifs ou de flux de trésorerie de projets. À l’intérieur d’un REER, ce revenu croît à l’abri de l’impôt.

Exposition élargie aux catégories d’actifs

L’inclusion de placements en immobilier privé, en crédit privé ou en infrastructures peut améliorer la diversification en allant au-delà des catégories d’actifs traditionnelles couramment détenues dans les REER.

Alignement avec un horizon de placement à long terme

De nombreux placements sur le marché dispensé sont conçus pour des horizons à long terme, ce qui peut bien correspondre à la nature à long terme de l’épargne-retraite.

Considérations importantes

Bien que les placements sur le marché dispensé puissent offrir des avantages en matière de diversification, ils ne conviennent pas à tous les investisseurs et comportent des considérations particulières :

• Liquidité : plusieurs placements dispensés sont peu liquides et ne peuvent pas être rachetés facilement sur demande.

• Profil de risque : ces placements peuvent comporter un niveau de risque plus élevé, notamment des risques de crédit, opérationnels et de marché.

• Transparence de l’évaluation : l’évaluation est généralement moins fréquente et moins transparente que celle des titres cotés en bourse.

• Admissibilité et structure : tous les placements sur le marché dispensé ne sont pas admissibles aux REER, et les investisseurs doivent satisfaire aux exigences réglementaires.

Les REER demeurent un outil puissant pour constituer une épargne-retraite, mais l’efficacité d’une stratégie REER dépend largement de la façon dont les fonds sont investis. Pour les investisseurs admissibles, les placements sur le marché dispensé peuvent contribuer à améliorer la diversification en offrant un accès à des catégories d’actifs et à des moteurs de rendement différents de ceux des marchés publics traditionnels.

Une approche réfléchie et bien équilibrée peut aider à assurer que le portefeuille REER est aligné sur les objectifs financiers à long terme, la tolérance au risque et les exigences réglementaires.

En conclusion

Chez Pinnacle Wealth, nous croyons qu’une construction de portefeuille efficace va au-delà de l’investissement traditionnel. Notre approche repose sur une compréhension approfondie de la situation financière globale de chaque client, de ses objectifs à long terme et de sa tolérance au risque avant de proposer toute stratégie de placement.

Les placements sur le marché dispensé peuvent être utilisés de façon réfléchie dans un REER dans le cadre d’une stratégie de diversification globale. Pinnacle Wealth collabore avec des émetteurs réputés et effectue une diligence raisonnable requise afin d’évaluer la structure des placements, les facteurs de risque et leur adéquation avec les objectifs des clients. Ces solutions ne sont jamais universelles et sont envisagées uniquement lorsqu’elles conviennent à l’ensemble du plan financier du client.

Nos représentants de courtier sur le marché dispensé mettent l’accent sur l’éducation, la transparence et la convenance, aidant les clients à comprendre comment les différentes catégories d’actifs interagissent au sein de leur portefeuille et comment les placements alternatifs peuvent, à long terme, compléter les placements traditionnels.