Types de comptes de placement : La façon dont vous investissez importe autant que ce dans quoi vous investissez

Lorsque les clients pensent à investir, la conversation commence souvent par ce dans quoi investir : actions, titres de créance, fonds communs de placement ou placements alternatifs. Toutefois, une considération tout aussi importante, et souvent négligée, est la façon dont ces placements sont détenus.

Les différents types de comptes s’accompagnent de traitements fiscaux différents, de règles distinctes en matière de cotisations et de retraits, de considérations de liquidité et de facteurs de convenance. Comprendre ces différences peut aider les investisseurs à prendre des décisions plus éclairées et à harmoniser leur stratégie de placement avec leurs objectifs financiers globaux.

Cela devient particulièrement important dans le marché dispensé. Bien que certains placements du marché dispensé puissent être détenus dans des régimes enregistrés, d’autres peuvent n’être offerts que dans des comptes non enregistrés. Dans certains cas, cela découle de la structure du placement. Dans d’autres, cela peut refléter les politiques de l’émetteur ou des limites administratives. Par conséquent, le type de compte peut avoir une incidence non seulement sur le traitement fiscal et la planification à long terme, mais aussi sur la possibilité pour un client de participer à une occasion précise.

Pourquoi le type de compte est important

Un placement n’existe pas de façon isolée. Un même placement peut produire des résultats très différents selon le compte dans lequel il est détenu.

La structure du compte peut avoir une incidence sur :

• la façon et le moment où le revenu est imposé

• la possibilité que les gains soient à imposition différée ou libres d’impôt

• la liquidité et l’accès au capital

• les plafonds de cotisation et les pénalités

• la convenance pour certaines catégories d’actifs ou stratégies

• la possibilité qu’un placement précis du marché dispensé puisse être détenu dans ce type de compte

Par conséquent, le type de compte influe souvent non seulement sur les rendements, mais aussi sur les résultats après impôt, l’accès aux occasions de placement et l’efficacité globale du portefeuille.

Types courants de comptes de placement au Canada

Comptes non enregistrés

Les comptes non enregistrés offrent la plus grande souplesse et le moins de restrictions. Il n’y a aucun plafond de cotisation et les investisseurs peuvent généralement y détenir une vaste gamme de catégories d’actifs. Toutefois, il y a des éléments importants à considérer sur le plan fiscal.

Dans le marché dispensé, les comptes non enregistrés peuvent également donner accès à des placements qui ne peuvent pas être achetés par l’entremise de régimes enregistrés. Lorsqu’un émetteur n’autorise pas les souscriptions dans des comptes enregistrés, ou lorsqu’un placement n’est pas structuré pour être détenu dans un régime enregistré, le compte non enregistré peut être la seule option disponible.

Points à considérer

• le revenu de placement, y compris les intérêts, les dividendes et les gains en capital, est imposable dans l’année où il est gagné ou réalisé

• les gains en capital peuvent bénéficier d’un traitement fiscal plus avantageux que le revenu d’intérêts

• souvent utilisés lorsque les comptes enregistrés sont maximisés, lorsque la liquidité est une priorité, ou lorsqu’un placement précis du marché dispensé n’est pas offert dans un régime enregistré

Incidence possible sur les choix de placement

Les clients peuvent privilégier des placements fiscalement avantageux, ou des stratégies qui permettent un meilleur contrôle du moment où surviennent les événements imposables. Dans le marché dispensé, les clients peuvent aussi devoir se demander si le placement souhaité peut réellement être détenu dans un compte enregistré.

Régimes enregistrés d’épargne-retraite (REER)

Les REER sont conçus pour favoriser l’épargne-retraite à long terme en offrant un report d’impôt sur les cotisations et la croissance des placements.

Points à considérer

• les cotisations sont généralement déductibles d’impôt, sous réserve des droits de cotisation disponibles

• les placements croissent à imposition différée

• les retraits sont imposés à titre de revenu

• ils sont principalement destinés à la retraite, et non aux besoins à court terme

• les placements du marché dispensé ne sont pas tous offerts dans les REER, même lorsqu’un client dispose de droits de cotisation suffisants

Incidence possible sur les choix de placement

Comme le revenu et la croissance y sont à imposition différée, les REER peuvent convenir à des placements qui génèrent des niveaux plus élevés de revenu imposable. Les clients envisagent souvent des stratégies à plus long terme dans les REER, compte tenu de l’horizon de placement et des restrictions relatives aux retraits. Il demeure toutefois important de confirmer que le placement précis du marché dispensé est admissible et accepté dans le compte.

Fonds enregistrés de revenu de retraite (FRR)

Les FRR sont couramment utilisés lorsque les clients passent de l’accumulation d’épargne-retraite au décaissement de ce revenu. Un FRR permet aux placements de demeurer à imposition différée, mais exige aussi des retraits minimums annuels.

Points à considérer

• les actifs détenus dans un REER sont habituellement transférés dans un FRR lorsque le revenu de retraite commence

• les placements continuent de croître à imposition différée tant qu’ils sont détenus dans le régime

• des retraits minimums sont exigés chaque année et sont imposés à titre de revenu

• les retraits peuvent avoir une incidence sur la planification des flux de trésorerie, la planification fiscale et la durabilité du revenu à la retraite

• comme pour les autres régimes enregistrés, tous les placements du marché dispensé ne seront pas offerts dans un FRR

Incidence possible sur les choix de placement

Comme les FRR sont conçus pour fournir un revenu de retraite, les clients peuvent accorder une plus grande importance aux placements visant à soutenir des flux de trésorerie constants, tout en tenant compte de la préservation du capital à long terme et des besoins globaux du portefeuille. Les exigences de retrait peuvent également influencer la façon dont la liquidité est gérée dans le compte. Dans le marché dispensé, la disponibilité des produits dans le FRR constitue aussi un élément important de la discussion.

Comptes d’épargne libre d’impôt (CELI)

Les CELI offrent une croissance à l’abri de l’impôt et des retraits non imposables, ce qui en fait un outil puissant pour des objectifs à court comme à long terme.

Points à considérer

• les cotisations ne sont pas déductibles d’impôt

• la croissance des placements et les retraits sont généralement libres d’impôt

• des plafonds de cotisation annuels s’appliquent

• les retraits rétablissent les droits de cotisation dans les années suivantes

• certains placements du marché dispensé peuvent ne pas être offerts dans un CELI

Incidence possible sur les choix de placement

Compte tenu de la croissance libre d’impôt, les clients peuvent privilégier des placements visant une appréciation à long terme. Comme les droits de cotisation sont limités, les investisseurs peuvent être plus sélectifs quant aux placements qu’ils détiennent dans un CELI. Dans le marché dispensé, cette sélection peut aussi être influencée par la possibilité même de détenir le placement dans le compte.

Comptes immobilisés et comptes liés à un régime de retraite, CRI, REIR, etc.

Ces comptes sont généralement alimentés par des transferts de régimes de retraite et sont assujettis à des restrictions supplémentaires.

Points à considérer

• accès limité aux fonds avant la retraite

• régis par la législation sur les régimes de retraite

• souvent harmonisés avec une planification du revenu à long terme

• les options de placement peuvent être plus restreintes, particulièrement lorsque les émetteurs ou les administrateurs du marché dispensé imposent des limites supplémentaires

Incidence possible sur les choix de placement

Compte tenu de leur nature à long terme et de leurs restrictions, les clients peuvent privilégier des stratégies qui cadrent avec les objectifs de revenu de retraite plutôt qu’avec la liquidité à court terme. Toutefois, à l’approche de la retraite et lorsque l’accès aux fonds devient nécessaire, les objectifs et les besoins de liquidité peuvent changer de façon importante. Dans le marché dispensé, les investisseurs devraient également garder à l’esprit que les restrictions propres au compte et les politiques d’acceptation des émetteurs peuvent réduire le nombre d’occasions disponibles.

Comment le type de compte influence le comportement de placement

La structure du compte façonne souvent le comportement des investisseurs de manière subtile, mais importante :

• la tolérance au risque peut varier selon le compte. Les clients peuvent adopter une approche plus prudente dans les comptes imposables, où les pertes sont immédiatement réalisées, et une perspective à plus long terme dans les régimes enregistrés

• les besoins de liquidité comptent. Les placements détenus dans des comptes non enregistrés peuvent devoir être plus liquides pour financer les besoins du mode de vie ou les dépenses imprévues

• l’efficacité fiscale devient stratégique. La localisation des actifs, soit le fait de placer certains types de placements dans certains types de comptes, peut jouer un rôle dans la construction globale du portefeuille

• l’accès aux produits peut orienter la prise de décision. Dans le marché dispensé, le type de compte peut déterminer si un client peut participer ou non à un placement précis

Plutôt que de considérer chaque compte séparément, de nombreux investisseurs gagnent à examiner leurs comptes collectivement dans le cadre d’un plan financier plus large.

Harmoniser le type de compte avec les objectifs personnels

Il n’existe pas de type de compte universellement « meilleur ». La structure appropriée dépend de facteurs comme :

• le niveau de revenu et la tranche d’imposition

• l’horizon de placement

• les besoins de liquidité

• la tolérance au risque

• les objectifs de retraite et de planification successorale

• la possibilité que le placement envisagé soit offert dans le type de compte considéré

Une approche réfléchie tient compte à la fois du placement lui-même et du compte dans lequel il est détenu, dans le but de créer une stratégie plus efficiente et cohérente.

En conclusion

Comprendre les différences entre les types de comptes permet aux clients de poser de meilleures questions et de prendre des décisions de placement plus éclairées. Bien que le rendement du marché retienne souvent l’attention, la structure du compte joue un rôle important dans les résultats à long terme.